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文｜凌先静编辑｜朴芳新丽传媒第三次征战IPO的事情，相信大家都已经被刷屏了，来龙去脉应该也很清楚了（回顾：新丽招股书再揭明星片酬：周迅霍建华《如懿传》1亿，赵薇《虎妈》万），这里犀牛娱乐顺应昨天的文章，只提三个有意思的小细节：第一：新丽传媒主动中止审查并不是因为证监会打压影视行业IPO，而很可能是股权出现变动不得不撤回重新申，敏感时节点上外界过度联想了；第二：新丽传媒用股份绑定明星的同时，也相应的锁定了明星的权益，陈凯歌、胡军、海清等明星股东都签署了3部以上作品合约；第三：本次募集资金20亿，相较于上一次申请材料中募集的9.2亿相比，这次募集金额增加超过10亿元；增加的原因似乎很简单：新丽传媒极度缺钱！这些信息正是我们今天要讨论的重点，在接下来的文章中我们会一一详细分析，直到让你看爽为止；不过在正文开始前让我们回顾一下昨天推送的周迅、霍建华和赵薇等人的明星片酬话题。根据新丽传媒提交的材料，周迅和霍建华在《如懿传》的片酬分别为万元、.7万元，并非外界传说中的1.5亿天价片酬。同时，赵薇在年的电视剧《虎妈猫爸》片酬就已经高达多万，整个项目为新丽传媒带来3亿元的收入，投资回报率高达%。今天再补上一条导演的片酬，陈凯歌在《道士下山》的导演片酬为万元；在即将年底上映的《妖猫传》中导演费高达.5万元，直接翻番，看谁以后还敢说明星片酬疯涨，其实导演涨的也不慢！冯大树股权变更导致新丽传媒主动终止IPO新丽传媒终止审查一事曾在圈内引起猜忌，外界普遍认为这是证监会收紧影视娱乐行业企业IPO导致，但是新丽方面回应的是因股权有变动，“撤回申请材料，只是为了准备重新申报。”现在来看此言非虚。根据招股书显示，在终止审查27天后的5月31日，公司股东冯大树与其配偶张培培签订《股权转让协议》，将其持有的0.%股权以人民币.00万元转让给张培培，转让价格为冯大树入股发行人时的交易价格。转让后，冯大树不再持有公司股份。原则上，股份有限公司在IPO申报期间，不宜再发生股权转让，如果发生，中介机构应重新履行尽职调查责任，撤回申请文件，办理工商变更登记手续和内部决策程序后重新申报，一般公司不会在此时选择股权转让。冯大树何人也？为什么在这敏感的时期发生股权转移，而且这种将股份转移给其妻子的行为。很明显是自己不能明面上出现在股东名单里，但是又不想放弃投资权益的行为。根据相关资料显示，冯大树是北京人，旗下拥有峨眉山山水影视文化有限公司、上海基本文化发展有限公司等多家文化传媒类公司，也曾参与投资电视剧《密战峨眉》，并担任第一出品人。而在股权完成变更的一个月后，新丽传媒如期出现在证监会预披露名单里，根据证监会的相关规定，新丽传媒终止审查重新报辅导，意味着重新开始排队，还需要一年半左右的时间才能完成所有程序。20亿募资方案背后新丽传媒极度缺钱！新丽重新申报材料中，还有一个明显的变化是募资额度增加了。最新的募资方案中，新丽传媒计划募资20亿元，用于补充影视剧业务营运资金项目，相比于上一次申请材料中的9.2亿，足足高出10亿元。高出来的10亿似乎很好理解，从年到年，影视市场的环境发生翻天覆地的变化，动辄过亿的大投资、大制作成为影视公司的标配，因此新丽传媒10部电视剧+9部电影计划需要大量的资金投入。而目前，截止资料申报的时刻，新丽传媒的现金流状况相当的糟糕。根据招股书，年新丽传媒实现营业收入和净利润分别为7.45亿元和1.56亿元，相比于年均有不错的增长，但是经营现金流仅为61.58万元，投资和筹资的现金流都为负数。现金流最直接的体现就是账上货币资金，截止到年年底，公司账上货币资金只有2亿，这对于一个行业前几的电视剧公司，无疑是捉襟见肘的。随手举几家行业里的电视剧公司比较一下，华策影视年末货币资金为15.30亿元、唐德为3.59亿元、慈文传媒为7.72亿元，因此以目前新丽传媒账面上的现金，连一个头部电视剧的成本都不够。造成这种局面的原因，一方面是公司没有上市融资渠道有限，另一方面应收账款和存货数额较大所致，这两项数额分别为5.52亿和11.4亿，总额超过16亿，是营业收入的2倍。目前新丽影视有三个还没有上映的大型项目，分别是《如懿传》《妖猫传》和《悟空传》，这三个投入巨大、一时难以上映/播出/回款的作品占用了大量的资金。雪上加霜的是，新丽传媒年底的短期借款达到2.7亿，这意味着接下来一年以内，新丽传媒要还完2.7亿的短期债务，这对公司现金流进一步承压。如此情况下，20亿的募资方案显得迫不及待。陈凯歌导演费3年翻番，高达.5万元新丽传媒最先引起


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